西太平洋银行分析师Sean Callow表示，澳元兑纽元对中美关系比较敏感，8月6日汇价触及2016年9月以来的最低水平，当时美国将中国列为货币操纵国，但多头在1.03介入，之后纽储行意外宣布减息50个基点，引发汇价大幅反弹。
汇价之后持续上扬，上周重返1.08上方，创下2018年11月以来的最高水平，近期美中贸易关系最近的和解基调为这对货币上涨提供支持。
相对大宗商品价格仍对澳元有利，澳大利亚贸易顺差处于创纪录高位，第二季度经常账户盈余为GDP的1%，而新西兰为-3%。我们对该指数的短期和长期公允价值估值仍远高于1.10。
不过，就近期而言，相对利率和贸易谈判可能是主要推动因素。我们预计，新西兰央行将保持其日益鸽派的基调，其中包括负利率的可能性。但很明显，澳大利亚央行也对进一步放松货币政策持开放态度，就业市场走软应会促使澳储行在10月份将现金利率再度下调，因澳大利亚-新西兰的收益率息差可能不会太大。
与此同时，我们怀疑10月份的美中贸易谈判能否取得重大突破。因此，澳元/新西兰元可能在未来几周回落至1.0650，但在第四季稍晚时将向1.10靠拢。
